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随着中央经济工作会议的正式闭幕，2009年的中国宏观经济调控方向将从今日起得以明确。

也是今天，市场普遍不看好的11月份宏观经济数据亦将 “见公婆”。目前的主流预期是， PPI、CPI会在10月份的基础上进一步下跌；同时，11月外贸出口及工业增加值增速亦被看空。

预期·数据

PPI“破五”CPI“破三”

目前，市场各界对PPI同比增长幅度的预期均保持在5%以下。

中金公司近日预测，11月份PPI会降至4%~5%。虽然跌破5%，但这已是众多机构预测中较为乐观的数据。

“有可能回落至4%左右，甚至降至3.8%。”银河证券研究中心高级宏观策略分析师张新法向《每日经济新闻》表示。兴业银行则给出更为悲观的预期，其预测数据显示，11月的PPI将大降至3.0%~3.5%。

相应地，市场预期11月份CPI时，“破三”之声此起彼伏。“我们预测应徘徊在3%附近，最低为2.4%，最高不会超过3.2%。”张新法表示。中金公司则预测CPI将在11月回落至2.4%~2.9%。央行调查统计司司长张涛也于昨日透露，11月的CPI增幅肯定会跌至4%以下，有可能低于3%。

工业增加值增速的回落也有可能打破历史纪录。央行货币政策委员会委员樊纲昨日表示，11月我国工业增加值同比增幅或将降至5%，创14年以来新低。兴业银行的预测数据则显示，11月的出口增速可能会下滑到14.5%~16%，进口增速可能会在10%左右浮动。

预测·趋势

明年面临通缩 后年更危险

PPI与CPI连续数月的持续下跌，已经引发国内对通货紧缩的忧虑。目前市场普遍预测，我国经济明年有可能陷入临近通缩的窘境，但完全陷入通缩，即CPI连续3~6个月处于负值的可能性并不大。明年，大多数月份的CPI有可能维持在1%左右。

张新法认为，影响我国明年物价水平的因素包括资源、能源价格改革以及国家提高粮食收购价格的计划。此外，由于物价普遍下降带来改革空间，水费、电费、燃气价格也有可能在明年调升。

张新法指出，值得注意的是，由于经济不景气反映到价格上有一定滞后因素，因此我国在2010年所面临的通货紧缩危险可能比2009年还要严重。同样，国信证券对我国未来两年宏观经济形势的预测报告显示，我国2009年GDP增速为8.8%，2010年则可能继续降至8.5%。