新华网北京７月３１日电根据全球信用评级巨头标准普尔公司提供的一份最新内部访谈纪录，该机构主要经济学家认为全球经济已出现分化走势。由于消费者需求受到高油价压制，源自美国的经济疲软已经蔓延至欧洲和日本。同时，高油价对中东国家是利好消息。商品价格高企推动南美、非洲及中东国家经济出现强劲增长。面临高油价威胁，亚洲各国经济仍保持稳健增长态势。
标普这一内部访谈的题目是“２００８中期展望：信用紧缩及经济动荡如何重塑市场走向。”标普企业评级董事总经理比拉尔代洛指出，上述局势意味着在过去６至１２个月内持续恶化的信用状况未来或不会出现改善，甚至可能加速恶化。但该机构首席经济学家维斯提到，贷款市场已有所松动。投机级债券收益率与同期美国国债收益率之间的利差已有所收窄。
维斯预计，今年美国次贷市场的违约数量增长率约为４．７５％，虽明显超过去年的１％，但仅略高于历史平均水平。由于违约峰值通常在经济衰退结束后一年才会出现，因此他预计最差情况或出现在２００９年底或２０１０年。
比拉尔代洛还谈到，对于能源不应仅关注价格，还要考察市场上大量动态因素，包括油价和能源价格上涨、房地产价格下降、金属价格上涨以及食品价格走高之间的相关性。在美国，汽车业和航空业受冲击明显，而一般在经济下滑期美国人喜欢光顾的博彩业以及旅店业、休闲业也正经历低迷期。他预测，尽管目前美国消费者似乎仍然保持常态，但零售业和餐饮业多会出现下滑。而石油业和金属制造商正成为不多的受益者。
在谈到美联储作用问题时，维斯指出，美联储通过降息、提供充足流动性，确保大型机构破产不会带来动荡等来保持金融市场的平稳运行，但仅靠美联储无法彻底解决抵押贷款问题。标普欧洲首席经济学家简·西克斯还提到。次贷危机以来，美国和欧洲的货币当局出现政策分化：前者优先考虑经济增长，后者将主要精力放在解决通胀上。这导致外汇市场出现大幅波动。欧洲央行异常强硬的立场或导致部分欧洲经济体类似１９９２年那样先后陷入衰退。
在美国住房市场方面，维斯预计房价将再下跌１０％，这意味着房价与收入之比在明年中期将跌至历史最低水平。当房价降至与收入水平相比合理的水平以及停止建设住宅并持续几年，供需将逐步恢复平衡。
在银行业方面，标普金融机构评级董事总经理德鲁指出，今年银行业不堪回首，但３月底以来部分重要产品领域的市场价值已经走稳。这或可归因于系统性风险的降低，是有利因素。瑞银将旗下资产组合以１５０亿美元的价格出售给ＢｌａｃｋＲｏｃｋ，尽管为折价水平，但仍然是利好。不过，在３月和４月大幅上涨之后，杠杆贷款市场在过去２个月持续恶化。由于不确定经济衰退程度是否会加深，市场信心依旧脆弱。消费与商业信用敞口的信用质量将对银行、投行的财务稳健度构成挑战。
但他也提到，投资银行存在一定灵活度。很多大型证券公司宣布裁员５％－１０％，如果收入不能增长，则可降低成本。但现在市场出现一种令人担心的现象。虽说“无风不起浪”，但很多投资者看到一缕烟，就认为存在熊熊烈火。随着贝尔斯登快速垮台信息更多被披露，或将看到市场传言在满足自我臆断之中发挥的作用。
标普的专家还谈到，美国结构融资领域内的发债数量急剧减少。传统的住房抵押贷款支持证券（ＲＭＢＳ）新债发行明显萎缩，目前处于非常低的水平，短期内没有改善迹象。资产支持证券（ＡＢＳ）在今年，特别是近期的市场动荡中表现出一定的抗波动性。这和该市场结构相对较为简单、便于理解、历史较长、新型资产种类不多等因素有关。不过债务抵押债券（ＣＤＯ）市场面临严峻挑战。市场上出现一定的企业债支持的贷款抵押债券（ＣＬＯ）发行，但ＡＢＳ市场的ＣＤＯ已经几乎绝迹。
标普主权评级董事总经理钱伯斯还认为，全球紧缩的信用状况对那些比较依赖外部进行公共融资的政府主权评级产生影响。市场上尚未出现某种融资突然停止的现象，但融资成本在上升，并对评级施压，特别是将在未来６个月内对那些经常项目存在逆差及评级展望为负面的政府构成压力。
在美元问题上，西克斯认为很难对汇率走势作出判断。如果基于美国利率上升及欧美之间利差缩小的预期，欧元兑美元今年夏季可能将继续在１．５５至１．６０美元之间波动，并可能持续到第四季度。随后美元将出现一定反弹，２００９年初可能升至１．４５至１．５０美元。美元疲软对全球贸易影响不一。事实上，德国从欧元走强中受益匪浅，因为其进口半成品，然后再出口那些补充资本产品价值链的商品，采购价格下降，销售价格上涨，由此获得双赢。反之，西班牙、意大利因为出口的消费品和纺织品对价格非常敏感，因此受到较大冲击。
标普专家还指出，美元疲软对商品出口国也带来新的挑战，因为它们都采取钉住美元的汇率制度。这一点在中东国家表现最为明显，美联储的货币政策不适于这些石油富国的现状，通货膨胀日益明显，这可能产生新的社会政治不稳定因素，并破坏这些经济体为降低对石油依赖度而采取的经济多元化战略。